I rischi dell'immobiliare europeo nei prossimi mesi
La domanda di nuove case è influenzata dall'aumento dei tassi di interesse e dall'inflazione. E margini ridotti dai costi di costruzione, prevede S&P.
I promotori immobiliari e i costruttori devono prepararsi a tempi difficili in tutta Europa. Secondo S&P, è probabile che una serie di fattori esterni influenzeranno il settore delle nuove costruzioni nei prossimi 12-18 mesi. L'aumento dei tassi di interesse, dell'inflazione e dei costi energetici dovuti al conflitto russo-ucraino potrebbe avere conseguenze per il settore immobiliare europeo.
Tassi di interesse e inflazione, come influiscono sul mercato immobiliare
Secondo S&P, le condizioni attuali potrebbero abbassare il volume delle vendite. Il mercato è fortemente dipendente dai mutui (il 70% delle abitazioni costruite è pagato con i mutui in Europa), che sono influenzati dai tassi di interesse e dalle condizioni bancarie.
L'incertezza può indurre le famiglie a rimandare l'acquisto di una nuova casa, perché l'aumento dei prezzi degli immobili, legato all'inflazione, così come il costo della vita, non è accompagnato da un aumento dei salari reali. Il Portogallo, ad esempio, ha il più grande divario tra prezzi delle case e salari nell'OCSE, con il costo degli alloggi che ha superato il reddito da lavoro del 47,1% nel primo trimestre del 2022.
Inoltre, il conflitto tra Russia e Ucraina, così come i problemi della catena di approvvigionamento globale, stanno facendo aumentare i costi e le carenze per i costruttori, ritardando potenzialmente e rendendo i progetti più costosi.
Prezzi delle case in Europa
Per mantenere i margini di profitto, S&P afferma che sono necessari piani di ottimizzazione dei costi e forti riserve di cassa. Inoltre, tra i fattori alla base dei prezzi, c'è il problema del nuovo stock immobiliare. In Portogallo, ad esempio, la domanda di beni immobili a fronte dell'offerta ha fatto esplodere i prezzi delle case, generalmente nel Paese, negli ultimi anni.
Prognosi sul settore immobiliare europeo
Ecco i principali trend individuati da S&P per i prossimi mesi nel settore delle nuove costruzioni:
Si prevede che l'aumento dei tassi di interesse e l'indebolimento del potere d'acquisto riducano la domanda di nuove case in Europa, un mercato che dipende fortemente dai mutui, sebbene gli incentivi del governo possano fungere da stimolo.
Inoltre, l'aumento dei costi di costruzione, i costi energetici (che rappresentano il 5-10% degli aumenti dei prezzi), la carenza di manodopera, la scarsità di terra e i problemi della catena di approvvigionamento continuano a ostacolare la consegna delle unità abitative.
Requisiti ambientali e di sicurezza più severi stanno guidando la domanda di nuove costruzioni, ma creano anche costi aggiuntivi e sfide tecniche per i costruttori.
Si prevede quindi che nell'ultimo trimestre dell'anno i promotori e costruttori immobiliari europei inizieranno già a subire crescenti pressioni su ricavi e margini, poiché sarà difficile trasferire i costi crescenti sui clienti finali.
Si prevede che la maggior parte dell'impatto non si farà sentire fino al 2023. Tuttavia, la maggior parte dei promotori immobiliari europei con rating S&P dovrebbe superare i venti contrari e mantenere le metriche del credito in linea con i rating annuali, grazie a bilanci solidi e buoni livelli di liquidità.
