I rischi che attendono il mercato immobiliare europeo nei prossimi mesi
Secondo le previsioni di S&P, la domanda di nuove abitazioni è influenzata dall'aumento dei tassi di interesse e dell'inflazione, mentre i margini sono ridotti dai costi di costruzione.
Gli sviluppatori immobiliari e i costruttori di tutta Europa dovrebbero prepararsi a tempi difficili. Secondo S&P, diversi fattori esterni potrebbero avere un impatto sul settore delle nuove costruzioni nei prossimi 12-18 mesi. L'aumento dei tassi di interesse, dell'inflazione e dei costi energetici derivanti dal conflitto russo-ucraino potrebbero avere ripercussioni sul mercato immobiliare europeo.
Tassi di interesse e inflazione: come influenzano il mercato immobiliare
Secondo S&P, le condizioni attuali potrebbero portare a un calo del volume delle vendite. Il mercato dipende fortemente dai mutui ipotecari (il 70% delle nuove abitazioni in Europa è finanziato con mutui ipotecari), che sono influenzati dai tassi di interesse e dalle condizioni di prestito.
L'incertezza potrebbe indurre le famiglie a rimandare l'acquisto di una nuova casa, poiché l'aumento dei prezzi degli immobili, legato all'inflazione, e l'aumento del costo della vita non sono accompagnati da un aumento dei salari reali. Il Portogallo, ad esempio, presenta il divario più ampio tra prezzi delle case e salari nell'OCSE, con costi abitativi superiori al reddito da lavoro del 47,1% nel primo trimestre del 2022.
Inoltre, il conflitto tra Russia e Ucraina, nonché i problemi nella catena di approvvigionamento globale, stanno portando a un aumento dei costi e a carenze per i costruttori, il che potrebbe ritardare e rendere più costosi i progetti.
Prezzi delle case in Europa
Per mantenere i margini di profitto, S&P afferma che sono necessari piani di ottimizzazione dei costi e solide riserve di liquidità. Inoltre, tra i fattori che determinano i prezzi c'è la carenza di nuove abitazioni. In Portogallo, ad esempio, la domanda di immobili rispetto all'offerta ha causato un'impennata dei prezzi delle case negli ultimi anni.
Previsioni sul mercato immobiliare europeo
Ecco le principali tendenze individuate da S&P per i prossimi mesi nel settore delle nuove costruzioni:
Si prevede che l'aumento dei tassi di interesse e l'indebolimento del potere d'acquisto ridurranno la domanda di nuove abitazioni in Europa, un mercato che si basa principalmente sui prestiti ipotecari, anche se gli incentivi governativi possono fungere da stimolo.
Inoltre, l'aumento dei costi di costruzione, dei costi energetici (che rappresentano dal 5 al 10% dell'aumento dei prezzi), la carenza di manodopera, la scarsità di terreni e i problemi della catena di approvvigionamento continuano a ostacolare la fornitura di unità abitative.
I requisiti ambientali e di sicurezza più severi stanno stimolando la domanda di nuove costruzioni, ma comportano anche costi aggiuntivi e sfide tecniche per i costruttori.
Si prevede pertanto che già nell'ultimo trimestre dell'anno gli sviluppatori e i costruttori immobiliari europei inizieranno a subire una crescente pressione sui ricavi e sui margini, poiché sarà difficile trasferire l'aumento dei costi ai clienti finali.
Si prevede che la maggior parte dell'impatto non si farà sentire prima del 2023. Tuttavia, la maggior parte degli sviluppatori immobiliari europei valutati da S&P dovrebbe superare gli ostacoli e mantenere i parametri di credito in linea con i rating annuali, grazie a solidi bilanci e buoni livelli di liquidità.
