Los riesgos que enfrenta el mercado inmobiliario europeo en los próximos meses
La demanda de viviendas nuevas se está viendo afectada por el aumento de las tasas de interés y la inflación, y los márgenes se están reduciendo por los costos de construcción, predice S&P.
Los promotores y constructores inmobiliarios de toda Europa deben prepararse para tiempos difíciles. Según S&P, es probable que varios factores externos afecten al sector de la nueva construcción durante los próximos 12 a 18 meses. El aumento de los tipos de interés, la inflación y los costes energéticos derivados del conflicto ruso-ucraniano podrían repercutir en el mercado inmobiliario europeo.
Tasas de interés e inflación: cómo afectan al mercado inmobiliario
Según S&P, las condiciones actuales podrían provocar una disminución del volumen de ventas. El mercado depende en gran medida de las hipotecas (el 70 % de las viviendas de nueva construcción en Europa se financian con préstamos hipotecarios), que se ven influenciadas por los tipos de interés y las condiciones de los préstamos.
La incertidumbre puede llevar a las familias a posponer la compra de una vivienda nueva, ya que el aumento de los precios de la vivienda, vinculado a la inflación, y el aumento del coste de la vida no se acompañan de un aumento de los salarios reales. Portugal, por ejemplo, presenta la mayor brecha entre los precios de la vivienda y los salarios de la OCDE, con un coste de la vivienda que superó los ingresos laborales en un 47,1 % en el primer trimestre de 2022.
Además, el conflicto entre Rusia y Ucrania, así como los problemas en la cadena de suministro global, están provocando un aumento de los costes y una escasez para los constructores, lo que puede retrasar y encarecer los proyectos.
Los precios de la vivienda en Europa
Para mantener los márgenes de beneficio, S&P afirma que son necesarios planes de optimización de costes y fuertes reservas de efectivo. Además, entre los factores que impulsan los precios se encuentra la escasez de vivienda nueva. En Portugal, por ejemplo, la demanda de inmuebles en relación con la oferta ha provocado que los precios de la vivienda se disparen en los últimos años.
Pronóstico del mercado inmobiliario europeo
Estas son las principales tendencias identificadas por S&P para los próximos meses en el sector de la nueva construcción:
Se espera que el aumento de las tasas de interés y el debilitamiento del poder adquisitivo reduzcan la demanda de viviendas nuevas en Europa, un mercado que depende principalmente de préstamos hipotecarios, incluso si los incentivos gubernamentales pueden actuar como estímulo.
Además, el aumento de los costos de construcción, los costos de energía (que representan entre el 5 y el 10% de los aumentos de precios), la escasez de mano de obra, la escasez de tierras y los problemas en la cadena de suministro siguen obstaculizando la entrega de unidades de vivienda.
Los requisitos medioambientales y de seguridad más estrictos están impulsando la demanda de nuevas construcciones, pero también están generando costes adicionales y desafíos técnicos para los constructores.
Por lo tanto, se espera que durante el último trimestre del año, los promotores y constructores inmobiliarios europeos ya comiencen a experimentar una creciente presión sobre los ingresos y los márgenes, ya que será difícil trasladar el aumento de costes a los clientes finales.
No se espera que la mayor parte del impacto se sienta hasta 2023. Sin embargo, la mayoría de los promotores inmobiliarios europeos calificados por S&P deberían superar los obstáculos y mantener los parámetros crediticios en línea con las calificaciones anuales, gracias a balances sólidos y buenos niveles de liquidez.
