Los riesgos a los que se enfrenta el sector inmobiliario europeo en los próximos meses
La demanda de viviendas nuevas se ve afectada por el aumento de las tasas de interés y la inflación. Y márgenes reducidos por los costos de construcción, predice S&P.
Los promotores y constructores inmobiliarios deben prepararse para tiempos difíciles en toda Europa. Según S&P, es probable que una serie de factores externos afecten al sector de la nueva construcción durante los próximos 12 a 18 meses. El aumento de las tasas de interés, la inflación y los costos de la energía debido al conflicto ruso-ucraniano podría tener consecuencias para el sector inmobiliario europeo.
Tipos de interés e inflación, cómo afectan al mercado inmobiliario
Según S&P, las condiciones actuales podrían reducir el volumen de ventas. El mercado depende en gran medida de las hipotecas (el 70 % de las viviendas construidas se pagan con hipotecas en Europa), que se ven influidas por los tipos de interés y las condiciones bancarias.
La incertidumbre puede llevar a las familias a posponer la compra de una nueva vivienda, porque el alza en los precios de las propiedades, ligada a la inflación, así como al costo de vida, no va acompañada de un aumento en los salarios reales. Portugal, por ejemplo, tiene la mayor brecha entre los precios de la vivienda y los salarios en la OCDE, con el costo de la vivienda superando los ingresos laborales en un 47,1% en el primer trimestre de 2022.
Además, el conflicto entre Rusia y Ucrania, así como los problemas de la cadena de suministro global, están aumentando los costos y la escasez para los constructores, lo que podría retrasar y encarecer los proyectos.
Precios de la vivienda en Europa
Para mantener los márgenes de ganancias, S&P dice que se necesitan planes de optimización de costos y fuertes reservas de efectivo. Además, entre los factores que subyacen a los precios, se encuentra el problema del stock de viviendas nuevas. En Portugal, por ejemplo, la demanda de activos inmobiliarios frente a la oferta ha provocado que los precios de la vivienda se disparen, generalmente en el país, en los últimos años.
Pronóstico sobre el sector inmobiliario europeo
Estas son las principales tendencias identificadas por S&P para los próximos meses en el sector de la nueva construcción:
Se espera que el aumento de las tasas de interés y el debilitamiento del poder adquisitivo reduzcan la demanda de viviendas nuevas en Europa, un mercado que depende en gran medida de las hipotecas, aunque los incentivos gubernamentales pueden servir como estímulo.
Además, el aumento de los costos de construcción, los costos de energía (que representan del 5 al 10 % de los aumentos de precios), la escasez de mano de obra, la escasez de tierras y los problemas de la cadena de suministro continúan obstaculizando la entrega de unidades de vivienda.
Los requisitos ambientales y de seguridad más estrictos están impulsando la demanda de nuevas construcciones, pero también crean costos adicionales y desafíos técnicos para los constructores.
Por tanto, se espera que en el último trimestre del año, los promotores y constructores europeos ya comiencen a verse sometidos a una presión cada vez mayor sobre los ingresos y los márgenes, ya que será difícil trasladar el aumento de los costes a los clientes finales.
No se espera que la mayor parte del impacto se sienta hasta 2023. Sin embargo, se espera que la mayoría de los promotores inmobiliarios europeos calificados por S&P superen los obstáculos y mantengan las métricas crediticias en línea con las calificaciones anuales, gracias a balances sólidos y buenos niveles de liquidez.
