Les risques auxquels est confronté l’immobilier européen dans les mois à venir
La demande de logements neufs est affectée par la hausse des taux d’intérêt et l’inflation. Et des marges comprimées par les coûts de construction, prédit S&P.
Les promoteurs et constructeurs immobiliers doivent se préparer à des temps difficiles dans toute l’Europe. Selon S&P, un certain nombre de facteurs externes risquent d’affecter le secteur de la construction neuve au cours des 12 à 18 prochains mois. La hausse des taux d’intérêt, de l’inflation et des coûts énergétiques due au conflit russo-ukrainien pourrait avoir des conséquences sur le secteur immobilier européen.
Taux d’intérêt et inflation, comment ils affectent le marché immobilier
Selon S&P, les conditions actuelles pourraient faire baisser le volume des ventes. Le marché dépend fortement des prêts hypothécaires (70 % des logements construits sont payés par des prêts immobiliers en Europe), qui sont influencés par les taux d’intérêt et les conditions bancaires.
L’incertitude peut conduire les familles à reporter l’achat d’un nouveau logement, car la hausse des prix de l’immobilier, liée à l’inflation, ainsi que du coût de la vie, ne s’accompagne pas d’une augmentation des salaires réels. Le Portugal, par exemple, présente l’écart le plus important entre les prix des logements et les salaires dans l’OCDE, le coût du logement dépassant de 47,1 % le revenu du travail au premier trimestre 2022.
En outre, le conflit entre la Russie et l’Ukraine, ainsi que les problèmes de la chaîne d’approvisionnement mondiale, entraînent une hausse des coûts et des pénuries pour les constructeurs, ce qui risque de retarder et de rendre plus coûteux les projets.
Prix des logements en Europe
Pour maintenir les marges bénéficiaires, S&P affirme que des plans d’optimisation des coûts et de solides réserves de liquidités sont nécessaires. En outre, parmi les facteurs qui sous-tendent les prix, il y a un problème de parc immobilier neuf. Au Portugal, par exemple, la demande d’actifs immobiliers face à l’offre a fait exploser les prix des logements, généralement dans le pays, ces dernières années.
Pronostic sur l’immobilier européen
Voici donc les principales tendances identifiées par S&P pour les mois à venir dans le secteur de la construction neuve :
La hausse des taux d’intérêt et l’affaiblissement du pouvoir d’achat devraient réduire la demande de logements neufs en Europe, un marché qui repose essentiellement sur les prêts immobiliers, même si les incitations gouvernementales peuvent servir de stimulant.
En outre, la hausse des coûts de construction, les coûts de l’énergie (qui représentent 5 à 10 % des augmentations de prix), les pénuries de main-d’œuvre, la rareté des terrains et les problèmes de chaîne d’approvisionnement continuent d’entraver la livraison des unités de logement.
Le renforcement des exigences en matière d’environnement et de sécurité stimule la demande de nouvelles constructions, mais entraîne également des coûts supplémentaires et des défis techniques pour les constructeurs.
Il est donc prévu qu’au cours du dernier trimestre de l’année, les promoteurs et constructeurs immobiliers européens commenceront déjà à subir une pression croissante sur les revenus et les marges, car il sera difficile de répercuter la hausse des coûts sur les clients finaux.
L’essentiel de l’impact ne devrait pas se faire sentir avant 2023. Toutefois, la plupart des promoteurs immobiliers européens notés par S&P devraient surmonter les obstacles et maintenir des paramètres de crédit conformes aux notations annuelles, grâce à des bilans solides et à de bons niveaux de liquidités.
